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瑞银:重申万洲国际(00288)“买入”评级 目的价10港元
发布日期:2022-11-09 19:05    点击次数:172
 

瑞银:重申万洲国际(00288)“买入”评级 目的价10港元

瑞银宣布研究报告称,重申万洲国际(00288)“买入”评级,目的价10港元,预计去年第四季红利起头苏醒,2022年预将是微弱的一年;下调2021年红利瞻望29%,主若是推敲到来自诉讼费用和中国分部库存减值。

报告中称,苏醒在去年第四季起头,预计其销售额升6%至72.16亿美元;息税前利润(EBIT)将升176%至6.31亿美元,与第三季比较苏醒微弱。去年第四季红利回升次要受美国肉制品部份利润率改良推动和对中国加工部份较少的库存减值影响。因而该行瞻望,2021年销售额升7%、息税前利润升14%,净利润跌9%至272.8亿/19.5亿/7.92亿美元,已计入1.2亿美元的中国分部库存减值和美国的一次性诉讼费用,预计2021年个体净利润3.4亿美元。其他,瞻望2022年其息税前利润促成33%,净利润促成77%,划分至25.9亿美元及13.98亿美元。

该行预计,去年第四季度中国业务的息税前利润将促成3%,预计屠宰量将对立高促成,2021年销量促成57%,课程中心受行业提供回弛缓市场份额的添加。同时,预计第四季度库存不会进一步减值,得益于颠簸的猪肉价格。关于包装肉部份,瞻望销量同比颠簸,生猪价格下落,业务利润应延续行进。在2022年,经由过程添加屠宰量,更无利的生猪/猪肉传播,削减减值损失及升高包装肉的原质料价格,预计业务利润率将延续扩大,瞻望2022年中国业务的息税前利润促成22%。

报告提到,预计去年第四季美国业务息税前利润将达到3.55亿美元,2020年第四季度盈余4900万美元。肉制品分部预计销量颠簸,但业务利润率与2020年第4季度比较应会延续改良,该行预计,息税前利润将获得4000万美元,得益于加工价差的光复。2022年预计美国分部息税前利润将比促成34%,这得益于餐饮业的更多渠道需要苏醒、生猪价格下落和组合降级。